Ações financeiras e de serviços públicos: vencedoras do cenário de juros altos do Brasil em 2025

Ambiente Desafiador Esperado para Investimentos em Renda Variável

Para o ano de 2025, o cenário macroeconômico no Brasil apresenta desafios significativos para investimentos em renda variável.

Com juros altos e um dólar forte, os estrategistas preparam os investidores para um contexto volátil.

O aumento da taxa Selic, projetado para continuar em elevação, impõe uma pressão descendente sobre os lucros das empresas listadas.

Empresas com receitas dolarizadas, no entanto, demonstram maior resiliência frente a estas condições adversas.

Dólar e Biticon 

Projeções de Performance para Ações Defensivas na B3

A expectativa é que ações de setores defensivos, como financeiro, elétrico e saneamento, superem a performance de outros setores na B3.

Bancos e seguradoras, por exemplo, devem se beneficiar de uma base de capital sólida e geração de caixa consistente, fatores preponderantes em um ambiente de aperto monetário.

A estrategista quantitativa Júlia Aquino destaca que, historicamente, períodos de alta na Selic afetam negativamente os desempenhos de ações em geral.

No entanto, setores mais resilientes, como o de utilidades públicas, dados seus orçamentos protegidos contra a inflação, devem oferecer estabilidade e retornos mais consistentes aos investidores.

Condições Únicas Criadas por Juros Altos e Dólar Forte

Os juros altos também impactam as expectativas de lucro das empresas, o que pode resultar em uma penalização maior para os ativos dos setores mais vulneráveis, como varejo e transporte.

Por outro lado, commodities e empresas com receitas dolarizadas tendem a manter um desempenho positivo, beneficiando-se de um dólar em patamares historicamente elevados.

É fundamental que investidores avaliem o nível de alavancagem das empresas, priorizando aquelas com baixos níveis de endividamento.

Manter um equilíbrio entre uma postura defensiva e o potencial de crescimento é chave para navegar em 2025.

Este panorama coloca os investidores em alerta, obrigando-os a refinar suas estratégias para maximizar retornos em um ambiente desafiador.

Focar em empresas com forte geração de caixa e pouca dívida será essencial para evitar setores mais sensíveis às condições adversas.

Segue-se a análise das áreas com maior potencial de crescimento no próximo ano.

Setores preparados para o crescimento

Setores Financeiro e de Seguros

O setor financeiro, composto por bancos e seguradoras, é uma poderosa aposta para 2025.

Tradicionalmente, esses segmentos conseguem se adaptar melhor às condições adversas do mercado, oferecendo maior estabilidade.

Com a Selic elevada, os bancos tendem a se beneficiar de maiores spreads (a diferença entre as taxas de juros que eles pagam e as que eles cobram), aumentando suas margens de lucro.

No contexto dos seguros, as empresas podem ajustar seus prêmios e garantir fluxo de caixa constante em momentos de incerteza econômica.

Companhias de Utilidade Pública

As empresas de utilidade pública, especialmente nos setores elétrico e de saneamento, estão bem posicionadas para enfrentar a inflação.

A razão principal é que essas companhias geralmente têm tarifas indexadas pela inflação, permitindo-lhes repassar os aumentos de custo aos consumidores.

Dessa forma, essas empresas mantêm a estabilidade dos seus fluxos de caixa mesmo em cenários econômicos turbulentos.

Em 2025, a capacidade dessas empresas de proteger suas receitas contra a inflação deve garantir desempenho superior na B3.

Commodities e Receitas Dolarizadas

Empresas do setor de commodities, como mineração e agronegócio, são favorecidas pela cotação histórica alta do dólar.

Empresas com receitas dolarizadas têm uma vantagem competitiva, pois parte significativa de suas receitas é gerada em uma moeda forte, enquanto os custos são muitas vezes domiciliados em uma moeda mais fraca (real).

Isso ajuda a amortecer os impactos da inflação e das taxas de juros altas, proporcionando uma base financeira mais sólida para esses negócios.

Essa resiliência é fundamental em um contexto onde empresas mais expostas à economia doméstica, como as dos setores varejista e de transporte, enfrentam dificuldades adicionais.

Empresas com boa geração de caixa e níveis baixos de endividamento deverão se destacar neste ambiente desafiador.

Compreender a dinâmica desses setores é crucial para formular uma estratégia de investimento robusta para os próximos anos.

É vital continuar monitorando as condições do mercado e ajustar seu portfólio conforme necessário, mantendo um equilíbrio entre a proteção contra riscos e a busca por oportunidades de crescimento.

Impacto das taxas de juros

Correlação Histórica com a Rentabilidade das Ações

A alta da taxa Selic tem uma correlação histórica direta com o desempenho das ações na B3.

Em momentos de taxas de juros elevadas, a tendência é que ações de empresas fiquem menos atrativas para os investidores.

Isso se deve principalmente ao aumento dos custos de financiamento e à diminuição do consumo, impactando as receitas das empresas.

Historicamente, ciclos de alta na Selic tendem a influenciar negativamente os lucros esperados das empresas.

Quando o custo do crédito aumenta, as empresas encontram mais dificuldades em financiar expansão e operações, resultando em menor crescimento e, frequentemente, menor distribuição de dividendos.

Lucros Reduzidos para Empresas Listadas

Com a Selic em alta, as expectativas de lucro das empresas listadas na bolsa de valores diminuem.

Os investidores devem estar cientes de que setores com maiores dívidas são os mais afetados, pois enfrentam maiores custos financeiros, reduzindo a margem de lucro.

Como resultado, a rentabilidade dessas ações recua, penalizando os ativos.

Ao contrário, setores com receitas dolarizadas e estruturas de dívida robustas conseguem melhores resultados, mesmo em cenários adversos.

Empresas com Receitas Dolarizadas Mostram Resiliência

Por outro lado, empresas com receitas dolarizadas demonstram maior resiliência em um cenário de juros altos e dólar valorizado.

Isso porque suas receitas em moeda estrangeira protegem suas margens contra a inflação e o aumento do custo de financiamento.

Setores como commodities são exemplos claros dessa vantagem.

Ativos defensivos com fluxo de caixa sólido e baixa alavancagem também são recomendados para esses períodos.

Empresas de utilidade pública, como saneamento e eletricidade, estão igualmente bem posicionadas para suportar a inflação, graças a tarifas indexadas que protegem suas receitas.

A compreender e analisar profundamente esses impactos, o investidor pode tomar decisões mais informadas e robustas para seu portfólio, focando em setores e empresas que oferecem resiliência frente a um cenário macroeconômico desafiador.

Recomendações de estratégia de investimento

Foque em Empresas com Geração de Caixa Sólida

Num cenário econômico desafiador como o previsto para 2025, a prioridade dos investidores deve ser encontrar empresas que tenham uma geração de caixa robusta.

Feito isso, é possível manter os lucros mesmo em condições adversas, como altas taxas de juros e um dólar forte.

Empresas com sólida geração de caixa geralmente possuem melhor capacidade de suportar a pressão econômica e continuar a recompensar seus acionistas com pagamentos regulares e consistentes.

A Importância de Baixos Níveis de Dívida

Outro fator essencial ao avaliar oportunidades de investimento é o nível de endividamento das empresas.

Empresas com baixos níveis de dívida são menos vulneráveis às altas taxas de juros, que aumentam os custos de empréstimos e podem prejudicar significativamente os lucros.

Além disso, essas empresas geralmente têm mais flexibilidade financeira, o que lhes permite investir em oportunidades de crescimento e adaptabilidade em cenários econômicos difíceis.

Evite Setores Sensíveis às Condições Adversas

Para minimizar riscos, é prudente evitar investir em setores que são altamente sensíveis a condições econômicas adversas.

Áreas como varejo e transporte tendem a sofrer mais com altas taxas de juros e inflação, visto que esses fatores reduzem o poder de compra dos consumidores e aumentam os custos operacionais.

Em vez disso, setores como financeiro e de utilidade pública, que são mais protegidos contra inflação e variações cambiais, oferecem maior estabilidade e potencial de crescimento.

Transição para a Próxima Seção

Adotar uma estratégia focada em empresas com boas métricas financeiras e evitar setores vulneráveis pode ajudar a mitigar riscos em 2025.

Este foco em uma avaliação criteriosa das condições financeiras deve continuar na próxima etapa: a consideração dos riscos e a importância de manter um equilíbrio entre uma posição defensiva e o potencial de crescimento.

Considerações sobre gerenciamento de risco

Analisando Resultados Financeiros das Empresas em Cenários Adversos

Gerir riscos em um ambiente de alta dos juros e dólar forte exige atenção na análise dos resultados financeiros das empresas.

É essencial priorizar aquelas com sólida geração de caixa e lucros consistentes.

Ao examinarmos os balanços e relatórios de resultados, devemos focar em como essas empresas operam sob pressão.

Em mercados voláteis, companhias com fluxos de caixa previsíveis são mais capazes de manter suas operações e satisfazer os acionistas.

Empresas do setor financeiro, de seguros, e com receitas dolarizadas, que já se demonstram resilientes, são bons exemplos.

Esses setores geralmente têm fontes de receitas estáveis e menos suscetíveis aos altos e baixos do mercado.

Monitoramento dos Níveis de Alavancagem

Outro aspecto crucial é o nível de alavancagem.

Em períodos de juros elevados, empresas com dívidas muito altas podem ter dificuldades maiores, visto que seus custos de financiamento aumentam.

Portanto, é prudente evitar investimentos em companhias altamente endividadas.

Ao invés disso, focar em organizações com níveis reduzidos de dívida pode proteger o portfólio de potenciais inadimplências.

Empresas utilitárias, como serviços de energia elétrica e saneamento, tendem a ter uma estrutura de dívida mais controlada e receitas ajustadas à inflação, o que as torna opções mais seguras .

Equilíbrio entre Posição Defensiva e Potencial de Crescimento

É igualmente importante balancear uma postura defensiva com o potencial de crescimento.

O investimento não deve ser completamente avesso ao risco.

As ações defensivas, como as de commodities, bancos e utilidades, oferecem tanto estabilidade quanto oportunidades de crescimento.

Essas empresas que têm mostrado resiliência ainda podem proporcionar retornos atrativos, especialmente em cenários em que outros setores, como varejo e transporte, são duramente impactados pelas altas taxas de juros.

Para traçar uma estratégia robusta, combine investimentos em setores defensivos com uma visão constante das condições macroeconômicas, sempre ajustando o portfólio conforme necessário para capturar oportunidades de crescimento.