Inflação Desacelera na Argentina e Atinge Menor Nível em 5 Anos: Reflexo das Reformas de Milei

Cenário Econômico Atual da Argentina: Avanços, Desafios e Implicações Futuras

A economia argentina iniciou o ano de 2025 sob fortes tensões internas e externas.

Após anos de inflação elevada, déficits fiscais recorrentes e perda de credibilidade internacional, o país entrou em uma fase de profundas transformações sob o comando do presidente Javier Milei.

Desde sua posse, em dezembro de 2023, Milei implementou uma agenda ultraliberal e reformista com foco em ajuste fiscal severo, contenção monetária e abertura econômica.

As primeiras reações foram intensas — com desemprego, protestos e aumento da pobreza — mas, gradualmente, alguns indicadores passaram a sinalizar uma possível virada.

O dado mais emblemático foi divulgado pelo Instituto Nacional de Estatísticas e Censos (Indec) no dia 12 de junho de 2025: a inflação mensal recuou para 1,5% em maio, atingindo o menor patamar desde maio de 2020.

Este resultado representa não apenas uma conquista estatística, mas um marco simbólico da nova política econômica argentina, refletindo o impacto direto das medidas de contenção fiscal e monetária.

Inflação em Queda: Um Alívio Após Anos de Crise

Comparado ao mês anterior, quando o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) havia registrado 2,8%, a queda para 1,5% representa uma desaceleração significativa.

No acumulado dos últimos 12 meses, a inflação passou de 47,3% para 43,5%, o que ainda é um número alto, mas expressivamente inferior ao que a Argentina enfrentou durante boa parte da última década, quando chegou a ultrapassar os 100% ao ano.

Esse recuo, além de favorecer a previsibilidade econômica, também reforça o discurso do governo de que a inflação é um fenômeno essencialmente monetário.

Javier Milei comemorou publicamente os resultados, afirmando que o controle dos gastos públicos e a redução da base monetária são fundamentais para restabelecer o equilíbrio de preços e garantir estabilidade ao país.

🔍 Setores Econômicos: Alta de Serviços Mesmo com Desaceleração Geral

Apesar da desaceleração da inflação em termos gerais, nem todos os setores acompanharam essa tendência. Alguns segmentos continuaram registrando aumentos consideráveis em maio, o que evidencia os desafios ainda existentes no cotidiano da população:

Esses setores estão entre os mais sensíveis à estrutura de custos e às reformas que eliminaram subsídios, principalmente os relacionados aos serviços básicos e infraestrutura urbana.

A pressão inflacionária em bens e serviços de uso cotidiano ainda afeta com intensidade a população, principalmente os estratos mais vulneráveis.

Política Econômica: Ajuste Rígido e Superávit Fiscal

Desde o início do mandato, o governo Milei tem promovido uma reestruturação fiscal agressiva. As principais medidas incluem:

• Suspensão das obras públicas federais

• Interrupção dos repasses aos governos provinciais

• Eliminação progressiva de subsídios em áreas como energia, transporte, água e saúde

• Redução drástica da emissão monetária

• Corte de pessoal e de gastos administrativos no setor público

Essas ações visam a obtenção de superávits fiscais e o reequilíbrio das contas públicas.

Em abril de 2025, o governo obteve superávit pela terceira vez consecutiva — um feito que não ocorria na Argentina desde os anos 2000.

Embora o ajuste tenha provocado dor social no curto prazo, sobretudo no início de 2024, com a pobreza atingindo 52,9%, o governo sustenta que tais sacrifícios são necessários para evitar um colapso ainda maior.

💰 Acordo com o FMI e Reação dos Mercados

A estabilidade fiscal e a sinalização de compromisso com reformas estruturais contribuíram para reaproximar a Argentina das instituições multilaterais.

Em abril, o país assinou um novo acordo de US$ 20 bilhões com o Fundo Monetário Internacional (FMI). A primeira parcela, de US$ 12 bilhões, foi liberada de forma imediata e se destina a:

• Reforçar as reservas internacionais

• Pagar dívidas vencidas com o próprio FMI

• Reduzir a pressão sobre o mercado de câmbio

• Atrair investimentos estrangeiros diretos (IED)

O mercado financeiro reagiu positivamente, e o risco-país da Argentina caiu para o menor nível desde 2018.

O fortalecimento das reservas do Banco Central tem sido essencial para a confiança dos investidores e a estabilização cambial.

Fim do “Cepo” Cambial e Liberalização da Economia

Um dos passos mais ousados da gestão Milei foi o início do processo de desmonte do chamado “cepo cambial”, o conjunto de controles que restringia transações em moeda estrangeira desde 2019. A liberação parcial do câmbio incluiu:

• Câmbio flutuante determinado por mercado

• Livre circulação de moedas estrangeiras

• Autonomia para empresas operarem com moedas internacionais

• Acesso ampliado ao mercado financeiro global

O objetivo é tornar a economia argentina mais transparente e integrada, permitindo que as forças de oferta e demanda definam o valor real do peso.

A abertura cambial foi bem recebida por parte do empresariado e investidores externos, mas gerou incertezas temporárias entre setores dependentes de importações subsidiadas.

Iniciativas Monetárias e Captação de Recursos

No campo monetário, o governo implementou uma série de iniciativas para garantir liquidez e reforçar a confiança no sistema financeiro:

• Autorização do uso de dólares guardados fora do sistema bancário sem exigência de comprovação de origem (medida polêmica, mas eficaz na injeção de capital)

• Emissão de títulos públicos lastreados em moedas fortes

• Criação de mecanismos para captar empréstimos internacionais

• Manutenção da política de não emissão de moeda para cobrir déficit

Essas ações têm o objetivo de desdolarizar parcialmente a economia, promover a transparência fiscal e restaurar a credibilidade do Banco Central, historicamente fragilizada por décadas de intervenção política.

🎯 Metas do Governo: Inflação Baixa e Ambiente de Negócios Estável

O foco principal do governo continua sendo o controle da inflação. A meta anunciada por Milei e sua equipe econômica é consolidar, de forma sustentável, um índice mensal inferior a 2%, o que permitiria ao país reconstruir sua base produtiva e recuperar o poder de compra da população.

Para alcançar esse objetivo, o governo tem trabalhado em quatro frentes principais:

• Redução do custo de vida por meio de livre mercado e concorrência

• Estabilidade fiscal duradoura, com superávits primários sucessivos

• Ambiente favorável ao empreendedorismo, com menos burocracia e impostos

• Retomada dos investimentos, tanto domésticos quanto externos

📌 Considerações Finais: Avanços Reais, Mas com Custo Social Alto

A queda da inflação para 1,5% em maio de 2025 representa um marco simbólico e técnico.

É a primeira vez em muitos anos que a Argentina consegue combinar disciplina fiscal, controle monetário e início de recuperação de credibilidade externa.

No entanto, os avanços vêm acompanhados de um custo social significativo, com desemprego, protestos e perda temporária de poder aquisitivo por parte das classes médias e baixas.

Resta saber se o governo conseguirá manter essa trajetória sem quebras de governabilidade ou erosão da base política.

A estabilidade política será fundamental para a continuidade das reformas, assim como a comunicação eficiente dos objetivos de longo prazo.

Caso consiga atravessar esse período de transição com êxito, a Argentina poderá, enfim, romper com o ciclo histórico de crises e instabilidade que marcou grande parte de sua trajetória econômica nas últimas décadas.

O país vive, portanto, um momento decisivo — e o mundo acompanha com atenção.